1月26日,證監(jiān)會(huì)宣布,近日,按法定程序同意多家科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊。其中包括飽受質(zhì)疑的成都極米科技股份有限公司(下稱“極米科技)。資料顯示,極米科技成立于2013年,注冊資本3750萬元,主要經(jīng)營智能投影產(chǎn)品整機(jī)銷售、投影相關(guān)配件等。

自去年5月8日,極米科技在上交所遞交招股書申報(bào)在科創(chuàng)板上市以來,市場對于極米科技有沒有核心技術(shù)、符不符合科創(chuàng)板研發(fā)屬性的質(zhì)疑就從未間斷過。同時(shí),因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與上下游企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)不一,極米科技原材料采購金額與其供應(yīng)商銷售額“對壘”,上億元交易額的真實(shí)性遭“連環(huán)問”;而另一方面,極米科技因投影儀產(chǎn)品質(zhì)量不合格被通報(bào),且屢被消費(fèi)者投訴,前不久還因信息披露違規(guī)被證監(jiān)會(huì)發(fā)函警示�？梢灶A(yù)見的是,即使IPO注冊成功獲批,極米科技未來仍面臨諸多考驗(yàn)。

巨額補(bǔ)貼實(shí)現(xiàn)盈利“水分多”,研發(fā)水平低于同行均值

根據(jù)極米科技招股書, 2017年至2019年,其分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1449.38萬元、951.72萬元、9340.48萬元,但其中相當(dāng)一部分都受益于政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠。

資料顯示,同期極米科技分別獲得政府補(bǔ)助509.41萬元、1578.31萬元、2707.68萬元,另外獲得稅收優(yōu)惠(刨除增值稅退稅)222.36萬元、667.3萬元、894.55萬元.

各期獲得的稅收優(yōu)惠與政府補(bǔ)助總額分別占利潤總額的49.95%、1884.85%、36.57%,值得注意的是,若不是優(yōu)惠政策對凈利潤的大幅推動(dòng),2018年極米科技將出現(xiàn)大額凈虧損。

同時(shí)極米科技還存在部分稅收優(yōu)惠異常增加的現(xiàn)象。報(bào)告期內(nèi)極米科技享受銷售自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品,增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分即征即退的稅收優(yōu)惠政策。

2018年至2019年極米科技分別獲得增值稅退稅356.83萬元、1222.05萬元,由于軟件產(chǎn)品進(jìn)項(xiàng)稅額較少,在不考慮進(jìn)項(xiàng)稅的前提下可以推算出極米科技軟件產(chǎn)品營收規(guī)模在2500萬元、8700萬元左右,兩年間軟件產(chǎn)品營收增長率達(dá)到了240%左右。同期極米科技的總營收增長率才僅僅為27.55%,也就是說極米科技可享受增值稅優(yōu)惠的軟件收入增長速度達(dá)到了總營收的近9倍。

“硬科技”屬性是一家企業(yè)登陸科創(chuàng)板的前提,但從極米科技目前的情況來看似乎并不符合這一條件。首先,從費(fèi)用支出的情況來看,銷售費(fèi)用支出巨大,研發(fā)投入?yún)s力度不足。2017年至2019年,極米科技的研發(fā)費(fèi)用分別為3305.08萬元、6300.17萬元與8106.09萬元,占當(dāng)期營業(yè)收入比例分別為3.31%、3.80%和3.83%,低于可比公司均值。招股書顯示,極米科技所列的可比公司分別為海信視像、光峰科技、鴻合科技、中光學(xué)。其中,2017-2019年同期行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例的均值分別為5.95%、5.94%和5.08%。極米科技的研發(fā)投入均低于行業(yè)平均水平。

而另一方面,極米科技每年花在營銷上的支出占營收的比重卻高達(dá)10%以上, 2017年至2020年上半年,公司銷售費(fèi)用總額分別為1.09億元、1.87億元、2.59億元和1.60億元,銷售費(fèi)用率分別為10.92%、11.29%、12.24%和14.01%,處在不斷上升的趨勢。

豪言“顛覆”成空炮,質(zhì)量堪憂投訴多

極米科技董事長鐘波,曾在2016年放出豪言稱,“五年內(nèi),無屏電視將顛覆傳統(tǒng)電視”。2017年,這一說法變成了“3年半,有可能我們就會(huì)完成我們顛覆的目標(biāo)”。時(shí)至今日,極米科技尚未完成其所謂的“顛覆”目標(biāo)。

此外,在黑貓投訴上,搜索“極米”會(huì)出現(xiàn)近450條結(jié)果,關(guān)于極米科技的投訴數(shù)量近78條,產(chǎn)品質(zhì)量問題是消費(fèi)者投訴重災(zāi)區(qū)。

另據(jù)企查查信息,2019年6月-2020年4月期間,北京、四川、廣西三地多家法院發(fā)布極米科技為被告的開庭公告,案由均為“網(wǎng)絡(luò)購物合同糾紛”,在這數(shù)起消費(fèi)者起訴極米科技的案件中,多起案件皆直指極米科技存在技術(shù)不達(dá)標(biāo)和虛假宣傳之嫌。