三網(wǎng)融合提振傳媒業(yè) 關(guān)注三大投資主線

　　作為“新一代信息技術(shù)”的重要組成部分，三網(wǎng)融合已被納入我國(guó)的“十二五規(guī)劃”，被重點(diǎn)推進(jìn)。據(jù)了解，目前12個(gè)三網(wǎng)融合試點(diǎn)城市正在穩(wěn)步推進(jìn)中。政策的松綁必將給傳媒業(yè)帶來(lái)新的騰飛，其巨大的成長(zhǎng)空間，對(duì)資本市場(chǎng)而言無(wú)疑是巨大的吸引力。

　　三網(wǎng)融合創(chuàng)造盈利新業(yè)態(tài)

　　近兩年，在國(guó)家利好政策的不斷刺激下，我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)取得了長(zhǎng)足的發(fā)展，特別是今年，由于三網(wǎng)融合在國(guó)務(wù)院層面的推出，不僅引發(fā)了傳媒板塊的行情，也使得傳媒業(yè)的發(fā)展形勢(shì)更加良好，成為三網(wǎng)融合的最大贏家。

　　隨著三網(wǎng)融合政策方案的出臺(tái)以及試點(diǎn)工作的全面推進(jìn)，涉及不同類型媒體的傳媒上市公司也開始加快改造的步伐，比如新華傳媒(600825,股吧)原來(lái)以圖書出版、報(bào)刊經(jīng)營(yíng)和影像制品為主營(yíng)業(yè)務(wù)，現(xiàn)在開始布局電子書，進(jìn)軍移動(dòng)手持閱讀終端運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)域；皖新傳媒(601801,股吧)在積極推進(jìn)書店的“生態(tài)創(chuàng)新”、新媒體廣告代理業(yè)務(wù)之外，開始加快數(shù)字化技術(shù)的運(yùn)用，加大網(wǎng)上銷售渠道的建設(shè)；歌華有線(600037,股吧)正加快雙向網(wǎng)絡(luò)的改造，推進(jìn)三網(wǎng)融合相關(guān)業(yè)務(wù)創(chuàng)新應(yīng)用，同時(shí)加強(qiáng)與上游產(chǎn)業(yè)的合作，加快內(nèi)容應(yīng)用集成，形成更多的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　產(chǎn)業(yè)鏈分享6800億盛宴

　　在惠及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的同時(shí)，三網(wǎng)融合也成為了拉動(dòng)投資的主力。根據(jù)國(guó)務(wù)院三網(wǎng)融合領(lǐng)導(dǎo)小組專家組組長(zhǎng)、中國(guó)工程院副院長(zhǎng)鄔賀銓估算，三網(wǎng)融合將啟動(dòng)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6880億元。其中，電信寬帶升級(jí)、廣電雙向網(wǎng)絡(luò)改造、機(jī)頂盒產(chǎn)業(yè)發(fā)展，以及基于音視頻內(nèi)容的信息服務(wù)系統(tǒng)建設(shè)的有效投資，估算達(dá)2490億元；可激發(fā)和釋放社會(huì)的信息服務(wù)與終端消費(fèi)近4390億元；數(shù)字內(nèi)容開發(fā)制作、機(jī)頂盒生產(chǎn)與安裝等將新增就業(yè)崗位達(dá)20萬(wàn)個(gè)。他認(rèn)為，由此推動(dòng)的固網(wǎng)寬帶業(yè)務(wù)將拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　電信專家李進(jìn)良表示，據(jù)初步估算，綜合考慮IPTV、數(shù)字電視、手機(jī)電視、網(wǎng)絡(luò)視頻等各種業(yè)務(wù)系統(tǒng)和骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)和接入網(wǎng)等配套網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以及信息服務(wù)平臺(tái)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，三網(wǎng)融合在未來(lái)幾年可以直接拉動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模約1000億美元。

　　目前正處于三網(wǎng)融合試點(diǎn)初期，最為集中可見的是網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資規(guī)劃。根據(jù)中國(guó)電信近期公布的計(jì)劃顯示，2010年下半年和2011年追加投資150億元，主要用于寬帶建設(shè)。

　　三網(wǎng)融合概念崛起

　　總體來(lái)看，目前三網(wǎng)融合是傳媒產(chǎn)業(yè)中推進(jìn)最為迅速和有序的，但其利潤(rùn)的增長(zhǎng)短期通過(guò)用戶價(jià)值的提升來(lái)推動(dòng)還是有限，仍然是看網(wǎng)絡(luò)整合帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升預(yù)期和政府稅收減免和補(bǔ)貼帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。三網(wǎng)融合的實(shí)施將對(duì)硬件設(shè)備制造商、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商及節(jié)目軟件提供商形成較大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，首先受益的主要包括機(jī)頂盒、通訊設(shè)備等硬件制造商，為前端受益；節(jié)目軟件供應(yīng)商將是持續(xù)受益。前端的市場(chǎng)規(guī)模預(yù)期達(dá)2500億元左右，后端市場(chǎng)規(guī)模更是超過(guò)4000億元，但預(yù)計(jì)需要一定時(shí)間后才能真正實(shí)現(xiàn)。投資者可密切留意涉及的主要上市公司。

　　首先，在三網(wǎng)融合中，多數(shù)證券分析師最為看好有線電視行業(yè)。民生證券分析師認(rèn)為，有線電視行業(yè)價(jià)值景氣拐點(diǎn)將出現(xiàn)在2011年，行業(yè)整體至少會(huì)有30%的收入增長(zhǎng)。另一方面，下一代廣播電視網(wǎng)以及三網(wǎng)融合，均屬于新一代信息技術(shù)，是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，在“十二五”規(guī)劃中占據(jù)舉足輕重的地位，依次推薦電廣傳媒(000917,股吧)、歌華有線、天威視訊(002238,股吧)、東方明珠(600832,股吧)、廣電網(wǎng)絡(luò)(600831,股吧)、中信國(guó)安(000839,股吧)、武漢塑料(000665,股吧)等相關(guān)個(gè)股。

　　其次，IPTV仍然是未來(lái)發(fā)展的一個(gè)主要方向。大同證券分析師認(rèn)為，IPTV將有效地把國(guó)內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)用戶延伸到電視觀眾，這個(gè)市場(chǎng)的發(fā)展十分看好。目前網(wǎng)通、電信、央視紛紛加入IPTV市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。因此，相關(guān)的公司將從中受益，比如擁有自身資源的網(wǎng)絡(luò)提供商中信國(guó)安、電廣傳媒等。同時(shí)，一些硬件設(shè)備供給商，比如大唐電信(600198,股吧)等也將從中受益。

　　第三，目前火熱的亞運(yùn)行情也將為三網(wǎng)融合概念股帶來(lái)利好。隨著亞運(yùn)會(huì)在廣州的展開，很多廣告主將進(jìn)一步加大自己的廣告投放量，省廣股份(002400,股吧)等相關(guān)概念股將直接受益亞運(yùn)會(huì)的展開。另外投資者可積極關(guān)注具有稅收補(bǔ)貼和政府補(bǔ)貼概念的歌華有線和天威視訊。

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