劉澄：LED市場已近飽和 風險加大

　　劉澄：要問中國目前哪個產(chǎn)業(yè)投資最火，無疑是LED，用瘋狂來形容也不過份。

　　LED是發(fā)光二極管英文單詞的縮寫，是一種能夠?qū)㈦娔苻D(zhuǎn)化為可見光的固態(tài)半導(dǎo)體器件，它可以直接把電轉(zhuǎn)化為光，具有壽命長、光效高、無輻射與低功耗的優(yōu)點，是未來新型光源，可廣泛應(yīng)用在照明、顯示屏等領(lǐng)域。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，全國至少有25個以上省將LED納入重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)。很多省市更是將LED定位為支柱型產(chǎn)業(yè)，互相攀比推出優(yōu)惠政策。這些優(yōu)惠政策包羅萬象，包括土地、稅收、用工、金融等一攬子組合。一個市推出投資補貼30%的政策，另一個城市馬上推出投資補貼50%的政策。真是沒有最優(yōu)惠的政策，只有更優(yōu)惠的政策。

　　很多企業(yè)家覺得這個行業(yè)有高科技標簽，又有政府鼓勵和支持，進入門檻也不高，盈利前景也不錯，紛紛投資，實施自己的LED夢想。以至于很多老板連LED是何東西也沒搞懂，就爭先恐后地進軍該行業(yè)，一擲千金，唯恐搭不上末班車。

　　LED的火爆，也順勢牽動了風險投資機構(gòu)的神經(jīng)。很多企業(yè)家表示，自己剛把要做LED的消息放出去，馬上就有投資機構(gòu)找上門，啟動資金的問題很快就解決了。

　　正是在投資和政策的多重利好消息刺激下，LED行業(yè)發(fā)展快馬加鞭，像行業(yè)龍頭保利協(xié)鑫就計劃投資25億美元，在張家港建設(shè)LED產(chǎn)業(yè)基地，其中，計劃采購的100臺設(shè)備，采購額就高達15億美元，而內(nèi)部目標是采購600臺。中國企業(yè)宏大的產(chǎn)能擴張計劃，以致連業(yè)內(nèi)人士都對發(fā)展速度趕到震驚。

　　但從目前國內(nèi)市場動態(tài)和LED產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布來看，瘋狂的、無序的投資在極大地刺激了LED行業(yè)發(fā)展的同時，惡果也逐漸暴露出來，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，產(chǎn)業(yè)規(guī)模遠超市場需求，很多企業(yè)被迫陷入低水平競爭。

　　LED產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為五個部分：一是原材料。二是LED上游產(chǎn)業(yè)，主要包括外延材料和芯片制造。三是LED中游產(chǎn)業(yè)，主要包括各種LED器件和封裝。四是LED下游產(chǎn)業(yè)，主要包括各種LED的應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)。五是測試儀器和生產(chǎn)設(shè)備。

　　由于中國企業(yè)技術(shù)儲備不足，只能一窩蜂地進入LED的下游應(yīng)用領(lǐng)域，進行同質(zhì)化的產(chǎn)業(yè)擴張，導(dǎo)致下游行業(yè)過度競爭。而利潤較高的LED產(chǎn)業(yè)鏈上游，由于LED芯片制造技術(shù)門檻很高，絕大部分核心專利被國外的廠商所掌握，中國企業(yè)不掌握核心技術(shù)，較少涉足。

　　面對行業(yè)投資過剩的局面，很多企業(yè)為了生存，只能靠打價格戰(zhàn)生存。而價格戰(zhàn)則會進一步惡化行業(yè)生存環(huán)境，企業(yè)利潤急劇下降，無力研發(fā)關(guān)鍵技術(shù)，迫使企業(yè)只能在行業(yè)下游苦苦掙扎，呈現(xiàn)未老先衰的格局。

　　惡性競爭的結(jié)果就是，盡管中國LED應(yīng)用產(chǎn)品制造能力超過全球50%份額，但利潤卻是低得可憐。

　　LED行業(yè)的野蠻成長再一次印證了瘋狂投資的惡果。

　　那么，到底是誰給了LED瘋狂投資的底氣呢？

　　底氣一，投資的賭博心態(tài)。在瘋狂的LED投資背后，印證的是中國企業(yè)可投資領(lǐng)域相對狹窄的現(xiàn)實。一旦遇上像LED這樣飛速發(fā)展的行業(yè)，就會頭腦發(fā)熱，不管是否具備投資所需要的技術(shù)和人才，抱著此時不搏更待何時的心態(tài)，盲目相信資本的力量，相信資本是萬能的，是可以顛覆規(guī)則的，以飛蛾投火的架勢撲進LED行業(yè)。

　　而事實是，中國LED行業(yè)最缺什么呢？不是錢，也不是機器，而是工程師，是人才。而中國企業(yè)在沒有人才和技術(shù)儲備的情況下，倉促應(yīng)戰(zhàn)，結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)只能以賭博心態(tài)背水一戰(zhàn)。

　　底氣二，地方政府的優(yōu)惠政策。正是地方政府的優(yōu)惠政策，尤其是投資補貼政策，可以占到投資成本的40%至60%，極大地降低了企業(yè)的投資成本和風險，給企業(yè)的投資壯了膽，對瘋狂的LED投資起了推波助瀾的作用。

　　盡管LED在中國的發(fā)展還有很大空間，但伴隨前期巨額投資形成的產(chǎn)能陸續(xù)釋放，市場已接近飽和，行業(yè)風險明顯加大。

　　有底氣，不等于有實力，也不等于能盈利，瘋狂過后，該到企業(yè)清醒的時候了。