自稱“投影一哥”的投影儀廠商成都極米科技股份有限公司(下稱“極米科技”)科創(chuàng)板IPO之路再起波瀾。

1月20日,證監(jiān)會(huì)發(fā)布針對(duì)極米科技的警示函。據(jù)悉,極米科技在申請(qǐng)辦理初次公開發(fā)行股票并發(fā)售全過(guò)程中,存有未按監(jiān)管規(guī)定清除并公布有關(guān)對(duì)賭協(xié)議事宜的狀況。

依照《科創(chuàng)板初次公開發(fā)行股票申請(qǐng)注冊(cè)管理?xiàng)l例(實(shí)施)》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令第153號(hào))第七十四條的要求,中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法對(duì)極米科技采用出示警示函的監(jiān)管措施。

城門失火,殃及池魚;保薦機(jī)構(gòu)亦被“點(diǎn)名批評(píng)”

就在極米科技被證監(jiān)會(huì)“點(diǎn)名批評(píng)”的同一天,其保薦機(jī)構(gòu)中金公司以及趙言、黃欽兩名保代亦被證監(jiān)會(huì)出具警示函。主要原因是在保薦極米科技此次公開發(fā)行股票并發(fā)售全過(guò)程中,作為保薦機(jī)構(gòu)及未勤勉盡責(zé),督促極米科技依照相關(guān)監(jiān)管要求清除有關(guān)對(duì)賭協(xié)議并執(zhí)行公布責(zé)任,未主動(dòng)就對(duì)賭協(xié)議是否符合相關(guān)監(jiān)管要求發(fā)表專項(xiàng)核查意見。

證監(jiān)會(huì)表示,上述行為違背了《科創(chuàng)板初次公開發(fā)行股票申請(qǐng)注冊(cè)管理?xiàng)l例(實(shí)施)》第七十四條、《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令第170號(hào))第五條的要求。依照《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第六十五條的要求,中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)中金公司及上述二人采用出示警示函的監(jiān)管措施

臨門一腳“吃罰單” 極米或無(wú)望登陸科創(chuàng)板

上交所官網(wǎng)顯示,極米科技科創(chuàng)板IPO在2020年5月8日獲得受理,之后在6月1日進(jìn)入已問(wèn)詢狀態(tài),在當(dāng)年9月29日公司上會(huì)獲得通過(guò)。2020年11月13日,極米科技向證監(jiān)會(huì)提交注冊(cè)申請(qǐng),但至今尚未注冊(cè)生效。

極米科技已披露的招股書顯示,2017年至2019年,極米科技的研發(fā)費(fèi)用分別為3305.08萬(wàn)元、6300.17萬(wàn)元和8106.09萬(wàn)元,占營(yíng)業(yè)收入比例分別為3.31%、3.80%和3.83%。未達(dá)到科創(chuàng)板“產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用率不少于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5%”的這一科技創(chuàng)新特性基本指標(biāo)值規(guī)定,這也是極米科技科創(chuàng)板IPO過(guò)程中深受市場(chǎng)質(zhì)疑的點(diǎn)。不僅如此,據(jù)行業(yè)分析報(bào)道,近三年極米科技的研發(fā)投入均低于行業(yè)平均水平。

由招股書披露信息可知,極米科技的光機(jī)嚴(yán)重依賴對(duì)外采購(gòu),2017年至2019年,其光機(jī)對(duì)外采購(gòu)率分別為100%、100%、92.07%。招股書顯示,極米科技最大的供應(yīng)商為文曄科技,其次是揚(yáng)明光學(xué)。文曄科技為德州儀器TI的代理商,主要提供芯片;而揚(yáng)明光學(xué)是一家致力于提供光學(xué)器件的公司;極米科技自身并沒(méi)有核心光源技術(shù)。由此可見,極米投影產(chǎn)品中,真正屬于自己研發(fā)的部分所剩無(wú)幾,其主營(yíng)業(yè)務(wù)的技術(shù)含量可見一斑。

極米科技曾在其招股書中表示,若供應(yīng)商與極米之間的業(yè)務(wù)關(guān)系發(fā)生不利變化、供貨價(jià)格有重要調(diào)整、亦或因國(guó)家間貿(mào)易爭(zhēng)端或國(guó)外疫情進(jìn)一步蔓延導(dǎo)致無(wú)法及時(shí)供貨,將對(duì)極米生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生極大不利影響。這也反映出極米沒(méi)有掌握產(chǎn)品核心技術(shù),核心器件受制于他人,若供應(yīng)鏈斷裂將對(duì)極米將造成致命打擊。

研發(fā)投入不足,產(chǎn)品質(zhì)量也存瑕疵。早在2019年12月11日,國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局對(duì)市面上60種產(chǎn)品的質(zhì)量,組織開展了監(jiān)督抽查。在對(duì)智能投影機(jī)的抽查中,極米H3智能投影機(jī)就被檢驗(yàn)出“投影光效”不合格,極米智能投影機(jī)H3的亮度“虛標(biāo)”被實(shí)錘。

(“國(guó)抽”質(zhì)量監(jiān)督報(bào)告截圖)

此外,企查查資料顯示,2020年4月7日、2019年12月16日、2019年10月25日、2019年10月16日、2019年8月5日、2019年6月27日、2019年6月17日,北京、四川、廣西三地多家法院發(fā)布極米為被告的開庭公告,案由均為“網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物合同糾紛”,在這數(shù)起消費(fèi)者起訴極米的案件中,皆直指極米存在技術(shù)不達(dá)標(biāo)和虛假宣傳之嫌,還曾卷入過(guò)多個(gè)影視作品侵權(quán)傳播案件。

重度依賴補(bǔ)貼,業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)自相矛盾

據(jù)極米科技招股書數(shù)據(jù),2017年至2019年,其分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1449.38萬(wàn)元、951.72萬(wàn)元、9340.48萬(wàn)元,但其中相當(dāng)一部分都受益于政府補(bǔ)助與稅收優(yōu)惠。

資料顯示,極米科技同期分別獲得政府補(bǔ)助509.41萬(wàn)元、1578.31萬(wàn)元、2707.68萬(wàn)元,另外獲得稅收優(yōu)惠(刨除增值稅退稅)222.36萬(wàn)元、667.3萬(wàn)元、894.55萬(wàn)元.

各期獲得的稅收優(yōu)惠與政府補(bǔ)助總額分別占利潤(rùn)總額的49.95%、1884.85%、36.57%。值得一提的是,若不是優(yōu)惠政策對(duì)凈利潤(rùn)的大幅推動(dòng),2018年極米科技將出現(xiàn)大額凈虧損。

同時(shí)極米科技還存在部分稅收優(yōu)惠異常增加的現(xiàn)象。

報(bào)告期內(nèi)極米科技享受銷售自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品,增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò)3%的部分即征即退的稅收優(yōu)惠政策。

2018年至2019年極米科技分別獲得增值稅退稅356.83萬(wàn)元、1222.05萬(wàn)元,由于軟件產(chǎn)品進(jìn)項(xiàng)稅額較少,在不考慮進(jìn)項(xiàng)稅的前提下可以推算出極米科技軟件產(chǎn)品營(yíng)收規(guī)模在2500萬(wàn)元、8700萬(wàn)元左右,兩年間軟件產(chǎn)品營(yíng)收增長(zhǎng)率達(dá)到了240%左右。

同期極米科技的總營(yíng)收增長(zhǎng)率才僅僅為27.55%,也就是說(shuō)極米科技可享受增值稅優(yōu)惠的軟件收入增長(zhǎng)速度達(dá)到了總營(yíng)收的近9倍。

但報(bào)告期內(nèi)極米科技的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)并未出現(xiàn)較大波動(dòng),對(duì)于極米科技可享受稅收優(yōu)惠的軟件收入部分異常增長(zhǎng)現(xiàn)象,極米科技表示其不存在提高軟件產(chǎn)品定價(jià)以實(shí)現(xiàn)稅收優(yōu)惠最大化的情況,但是并未解釋軟件產(chǎn)品的異常增長(zhǎng)原因以及軟件產(chǎn)品的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

此外極米科技還存在部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與客戶、供應(yīng)商披露不一致的情況。

2019年極米科技對(duì)大客戶達(dá)倫股份實(shí)現(xiàn)銷售額6220.22萬(wàn)元,但根據(jù)達(dá)倫股份2019年年報(bào)數(shù)據(jù),其從極米科技采購(gòu)額為6033.31萬(wàn)元,與極米科技披露的數(shù)據(jù)并不一致。

成都迅達(dá)光電有限公司為極米科技大供應(yīng)商之一,2017年至2018年對(duì)其采購(gòu)額分別為5123.40萬(wàn)元、5977.55萬(wàn)元,但根據(jù)迅達(dá)光電母公司晶華光電的披露顯示,2017年至2018年其對(duì)極米科技實(shí)現(xiàn)銷售額分別為4548.14萬(wàn)元、5686.94萬(wàn)元,與極米科技披露數(shù)據(jù)并不一致。