商顯產(chǎn)品尺寸與消費電子基本一致，受消費電子需求影響較大，跟隨其面板價格呈現(xiàn)周期性波動。在動蕩的背景之下，商顯市場如何實現(xiàn)穩(wěn)定且持續(xù)的增長是產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)共同面臨的難題。首先今年商顯產(chǎn)業(yè)仍將“不測風(fēng)云”，此話怎講，接下來先從價格/稼動率/面板廠格局變化三大維度進行說明：
1. 價格變化：跟隨消費電子，價格具備明顯的周期屬性。宅經(jīng)濟效應(yīng)消退之后，消費電子需求仍未見明顯好轉(zhuǎn)，大尺寸面板價格從21年6月開始一路下跌，直至22年9月面板價格結(jié)束了17個月下行周期實現(xiàn)了小幅反彈。以商顯領(lǐng)域較為重要的86”價格變化舉例，這17個月的下行周期內(nèi)由最高價$640下跌至$240,高達63%的下滑幅度較為直觀地反映了市場波動。
2. 稼動率變化：面板廠控產(chǎn)策略致使價格反彈，在消費電子需求未見明顯復(fù)蘇的前提下下半年面板價格仍面臨較為嚴(yán)峻的考驗。22年9月價格反彈之后進入持平階段，面板廠加大控產(chǎn)力度，最終在23年2月再次扭轉(zhuǎn)了價格局勢。這兩輪漲價均非需求回暖導(dǎo)致的反轉(zhuǎn)，為面板廠單方面扭轉(zhuǎn)的局勢，若面板廠恢復(fù)正常稼動率水平且消費電子需求持續(xù)低迷，今年下半年面板價格仍有較大挑戰(zhàn)。
3. 面板廠格局變化：隨著SDC退出LCD市場及LGD P7關(guān)廠，于商顯領(lǐng)域韓廠逐漸喪失主導(dǎo)權(quán)，加之臺廠開始走差異化路線，陸廠話語權(quán)將逐漸增大。2019~2022年期間陸系面板廠持續(xù)發(fā)力，不斷擠壓韓系&臺系品牌份額。未來隨著LGD P7產(chǎn)能缺失及AUO/INX將重心轉(zhuǎn)移至戶外/博彩/條屏等高附加值產(chǎn)品上，陸廠份額預(yù)計將進一步提升。
圖一：2019~2022年全球PID市場分產(chǎn)品面板廠份額變化
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
在持續(xù)動蕩的環(huán)境下，DISCIEN提出了以下三點“變中求穩(wěn)”的策略建議：
1. 擴大客戶范圍及增加產(chǎn)品種類可一定程度上分散及對沖面板產(chǎn)業(yè)周期性風(fēng)險：俗話說“雞蛋不能放在一個籃子里”，面板廠構(gòu)建客戶矩陣時擴大客戶范圍可分散風(fēng)險，以IFPD產(chǎn)品為例，其于中國市場逐漸飽和，海外市場相關(guān)政策拉動規(guī)模成長，22年海外市場規(guī)模已超越中國市場。由于90%以上IFPD產(chǎn)品于中國生產(chǎn)制造且頭部代工廠較集中（TOP3合計份額超70%），上游面板廠可借助中國供應(yīng)鏈優(yōu)勢導(dǎo)入更多海外品牌。另一維度增加產(chǎn)品種類實現(xiàn)風(fēng)險對沖，以窄拼縫（EXNB/RNB）VW及戶外DS產(chǎn)品為例，此類產(chǎn)品市場份額雖小，短期內(nèi)發(fā)力此類產(chǎn)品或許會一定程度上影響整體市場份額，但增加高附加值產(chǎn)品布局可在面板價格下行期間提高整體盈利水平。
圖二：2019~2022年中國/海外市場IFPD整機出貨份額變化
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
2. 當(dāng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)有參與者退出或關(guān)閉產(chǎn)線時，剩余面板廠應(yīng)積極調(diào)配產(chǎn)能/提升產(chǎn)品質(zhì)量/加速產(chǎn)品開發(fā)，及時彌補產(chǎn)能空缺：20年四季度SDC退出商顯市場之后LGD積極調(diào)配VW產(chǎn)能，成為SDC退出后的第一個季度最大的受益者，BOE加速EXNB產(chǎn)品開發(fā)，及時彌補了SDC EXNB產(chǎn)能空缺，CSOT/INX提升產(chǎn)品質(zhì)量，導(dǎo)入頭部品牌和代理商，躋進了Tier2供應(yīng)商隊列。以歷史為鑒，面對因LGD P7關(guān)廠缺失的86”產(chǎn)能，剩余面板廠應(yīng)加速新品開發(fā)，實時監(jiān)測市場需求及面板價格變化積極調(diào)配廠內(nèi)產(chǎn)能，后進者加速導(dǎo)入頭部品牌的步伐。
3. 靈活調(diào)配多樣化產(chǎn)品形態(tài)，滿足市場多元化需求：UNB VW模組組裝技術(shù)的不斷成熟及行業(yè)工程/渠道項目涌現(xiàn)的差異化需求，如今面板廠UNB產(chǎn)品出貨形態(tài)中OC/MDL/SET并存。戶外廣告機最初于海外市場流行，用戶價格接受度較高，面板廠以MDL出貨為主，隨著中國市場起量，面板廠為了迎合中國市場需求，開始釋放OC，目前戶外DS面板出貨形態(tài)中，OC占比也已超過MDL。
圖三：2020~2023F全球戶外DS面板產(chǎn)品形態(tài)份額變化
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
總結(jié)而言，商顯產(chǎn)業(yè)由于其本身產(chǎn)品特性難以避免面板周期性波動影響，于面板廠而言，在構(gòu)建產(chǎn)品/客戶/產(chǎn)能/產(chǎn)業(yè)鏈等體系時，增加產(chǎn)品種類/擴大客戶范圍/積極調(diào)配產(chǎn)能/縱深產(chǎn)業(yè)鏈等策略可在一定程度上分散或?qū)_周期性風(fēng)險。
