音響行業(yè)大整合廣州國(guó)光逛購(gòu)音響四品牌
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如果說(shuō)一個(gè)1.08億元收購(gòu)“美加”攪動(dòng)了整個(gè)音響行業(yè)，時(shí)隔幾天之后的2800萬(wàn)收購(gòu)“愛(ài)威”更讓業(yè)界看到了廣州國(guó)光（002045行情,愛(ài)股,資金）“所謀者大也”。
“連愛(ài)浪、山水這些知名品牌都堅(jiān)持不下去，音響行業(yè)衰敗至此。”面對(duì)國(guó)內(nèi)的音響行業(yè)龍頭突遭大整合，引發(fā)業(yè)界對(duì)整個(gè)音響行業(yè)發(fā)展前景帶來(lái)諸多遐想。信息時(shí)報(bào)記者在采訪中了解到，沒(méi)有“賤賣(mài)”的悲傷，“被賣(mài)”的背后帶來(lái)的是對(duì)整個(gè)音響行業(yè)的“信心”展望。
收購(gòu)過(guò)程：從合作到重組
7月9日廣州國(guó)光的一份上市公司公告拉開(kāi)了音響行業(yè)整合的序幕。公告透露，公司擬以不超過(guò)1.08億元的價(jià)格收購(gòu)中山美加音響發(fā)展有限公司100％的股權(quán)。重組美加音響后，廣州國(guó)光將獨(dú)自享有“愛(ài)浪”、“AVLIGHT”注冊(cè)商標(biāo)所有權(quán)；獨(dú)自享有品牌公司擁有的全部采購(gòu)、銷(xiāo)售渠道；獨(dú)自享有品牌公司全部專利等。隨后在7月31日宣布收購(gòu)成功，而僅僅相隔幾天之后的8月5日，廣州國(guó)光又以2800萬(wàn)元收購(gòu)了“愛(ài)威”音響。音響行業(yè)突遭大整合。
信息時(shí)報(bào)記者在采訪中了解到，美加與國(guó)光的合作，最初源于愛(ài)浪希望購(gòu)買(mǎi)國(guó)光更具專業(yè)性的喇叭用于自身品牌，后來(lái)雙方高層在相互接觸過(guò)程中萌發(fā)了“要做大做強(qiáng)音響行業(yè)的念頭”，方有了后來(lái)幾個(gè)月的談判。
“整個(gè)收購(gòu)過(guò)程很順利”廣州國(guó)光證券業(yè)務(wù)代表向記者透露，國(guó)光此前主要精力在出口上，但也有做好內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)的想法，“如果從頭開(kāi)始做品牌，收購(gòu)是最捷徑最合適的方式”。
美加音響原股東仇錫洪表示，之所以與廣州國(guó)光合作，是因?yàn)樵摴緸槟壳皣?guó)內(nèi)電子類上市公司中真正做音響的企業(yè)。“國(guó)內(nèi)音響企業(yè)要想做大做強(qiáng)，一定要走資本運(yùn)作道路�！�。
“兩者在區(qū)域分工和產(chǎn)品線都能互補(bǔ)”申銀萬(wàn)國(guó)證券分析師認(rèn)為，雙方如能合作成功，美加可獲得廣州國(guó)光在聲學(xué)、采購(gòu)和財(cái)務(wù)管理方面的支持，而廣州國(guó)光可利用美加珠三角的采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)及國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售渠道快速發(fā)展內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)。
收購(gòu)價(jià)格：委身1.08億的“貴”與“賤”
對(duì)于最終1.08億元的收購(gòu)價(jià)格成為業(yè)界最受爭(zhēng)議的地方。
一位不愿具名的音響品牌廣東省經(jīng)銷(xiāo)商表示，“對(duì)于收購(gòu)價(jià)格行業(yè)基本分為兩派，對(duì)行業(yè)前景悲觀的會(huì)認(rèn)為價(jià)格高了，反之有行業(yè)信心的則覺(jué)得價(jià)格太賤了”。
“這個(gè)價(jià)格對(duì)于廣州國(guó)光而言太劃算了。”上述人士指出，愛(ài)浪在前期對(duì)品牌的投入上，廣告宣傳費(fèi)也不止1個(gè)億。前任愛(ài)浪執(zhí)行總裁趙仲成（現(xiàn)為美加集團(tuán)威萊音響負(fù)責(zé)人）雖然對(duì)最終收購(gòu)價(jià)格表示“不方便發(fā)表意見(jiàn)”，但是對(duì)該說(shuō)法也表示認(rèn)同。
記者查詢7月9日廣州國(guó)光在深圳交易所發(fā)布的“收購(gòu)協(xié)議框架”了解到，“美加音響在7月31日前完成對(duì)品牌公司的資產(chǎn)、生產(chǎn)線、業(yè)務(wù)、銷(xiāo)售渠道、人員重組，完成重組后美加音響實(shí)收注冊(cè)資本須不少于1億元�！边@意味著美加出售給廣州國(guó)光的固定資產(chǎn)等于1億元，品牌價(jià)值基本沒(méi)有予以考慮。對(duì)此有電子業(yè)人士表示，愛(ài)浪作為音響業(yè)唯一的馳名商標(biāo)品牌，商標(biāo)價(jià)格就不止1個(gè)億，“這個(gè)價(jià)格太賤賣(mài)了”。
申銀萬(wàn)國(guó)證券分析師認(rèn)為，收購(gòu)資產(chǎn)2008年凈利潤(rùn)416萬(wàn)元的美加，以1.08億的收購(gòu)價(jià)格衡量，似乎太貴。但是考慮2008年美加業(yè)務(wù)不正常等因素，實(shí)際收購(gòu)價(jià)格在6~7倍市營(yíng)率，定價(jià)合理。據(jù)媒體此前報(bào)道，愛(ài)浪在鼎盛時(shí)期，專賣(mài)店曾達(dá)到2000家，中高端音響市場(chǎng)占有率曾超過(guò)30％�！盁o(wú)所謂劃算不劃算！”
趙仲成表示，關(guān)鍵是能否持續(xù)的做大做強(qiáng)，這才是最重要的。
收購(gòu)后的發(fā)展：品牌何去何從？
收購(gòu)事宜已經(jīng)達(dá)成一致，目前雙方正在進(jìn)行“資產(chǎn)整合”。不過(guò)在采訪中記者了解到，目前愛(ài)浪、山水等品牌的銷(xiāo)售運(yùn)作卻絲毫沒(méi)有受到影響。沒(méi)有“被賣(mài)的悲哀”，該收購(gòu)案更多的是給品牌銷(xiāo)售人員注入了“信心”。
愛(ài)浪廣州區(qū)域銷(xiāo)售經(jīng)理湯榮告訴記者，對(duì)于具體的收購(gòu)進(jìn)程無(wú)從得知，但他表示“感覺(jué)這是好事”。在采訪過(guò)程中，行業(yè)人士也普遍表示相同的看法。但記者致電愛(ài)浪的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手CAV的老總黃文輯，問(wèn)及對(duì)收購(gòu)件事表示“不予回應(yīng)”。
據(jù)了解，目前被收購(gòu)后的愛(ài)浪、山水、威發(fā)品牌運(yùn)作正常，上至管理層，下至銷(xiāo)售人員尚未做出調(diào)整。根據(jù)公告，這些品牌仍將由原來(lái)的高層來(lái)管理領(lǐng)導(dǎo)，預(yù)計(jì)不會(huì)有大的調(diào)整。
“如果打亂現(xiàn)在的銷(xiāo)售渠道，也就沒(méi)有任何意義了�！鄙剿繇懸晃徊辉妇呙拇砩滔蛴浾弑硎�，山水的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)非常健全，這也正是國(guó)光看中的，如果打亂這些銷(xiāo)售渠道，或者將三個(gè)品牌整合打包了來(lái)做，對(duì)國(guó)光而言沒(méi)有任何好處。
“收購(gòu)美加是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合�！睆V州國(guó)光人士認(rèn)為，專業(yè)音響發(fā)展可觀，“多媒體，筆記本電腦數(shù)字音響，前景都不錯(cuò)”。按照公開(kāi)的規(guī)劃，完成收購(gòu)后，美加音響除繼續(xù)發(fā)展高毛利率的高中檔家庭影院音響和Hi-Fi音箱外，將發(fā)展適合二、三線城市和農(nóng)村的中檔音響和配合平板電視的家庭影院音響系統(tǒng)。多媒體音響也將是美加音響未來(lái)主要開(kāi)拓的業(yè)務(wù)。
數(shù)據(jù)
●愛(ài)浪2008年財(cái)務(wù)狀況：根據(jù)其未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司2008年末資產(chǎn)總額2237.75萬(wàn)元，凈資產(chǎn)1008.02萬(wàn)元，2008年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5179.04萬(wàn)元，凈利潤(rùn)132.56萬(wàn)元。
●山水2008年財(cái)務(wù)狀況：根據(jù)未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司2008年末資產(chǎn)總額4995.86萬(wàn)元，凈資產(chǎn)571.56萬(wàn)元，2008年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7774.72萬(wàn)元，凈利潤(rùn)12.90萬(wàn)元。
●威發(fā)2008年財(cái)務(wù)狀況：根據(jù)中山市正信稅務(wù)師事務(wù)所出具的該公司2008年度企業(yè)所得稅鑒證報(bào)告，2008年度營(yíng)業(yè)收入1452.92萬(wàn)元，利潤(rùn)總額270.92萬(wàn)元。
●愛(ài)威2008年財(cái)務(wù)狀況：根據(jù)中山愛(ài)威2008年度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，2008年度主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1653.68萬(wàn)元，凈利潤(rùn)12.37萬(wàn)元，年末資產(chǎn)總額466.00萬(wàn)元，凈資產(chǎn)64.09萬(wàn)元。
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