廣州國光集資擴(kuò)大國內(nèi)音響產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模

　　廣州國光募集人民幣2.5081億元用于擴(kuò)大國內(nèi)音響產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模、強(qiáng)化銷售渠道

　　興業(yè)證券20日發(fā)布廣州國光（002045.sz）信息點(diǎn)評表示，定向增發(fā)給公司業(yè)績帶來積極影響，維持“強(qiáng)烈推薦”評級。

　　8 月20日，公司公布非公開發(fā)行股票預(yù)案。本次發(fā)行股票數(shù)量為不超過3500 萬股，發(fā)行價格不低于定價基準(zhǔn)日（8 月20日）前20 個交易日公司股票交易均價的90%，即9.96 元。本次發(fā)行擬募集資金人民幣2.5081億元，用于新增13 萬套音響產(chǎn)品技術(shù)改造項(xiàng)目。如本次發(fā)行股票實(shí)際募集資金凈額少于上述項(xiàng)目擬投入募集資金總額，不足部分由公司以自籌資金解決；如實(shí)際募集資金凈額超過上述項(xiàng)目擬投入募集資金總額，超過部分將用于補(bǔ)充公司流動資金。

興業(yè)證券點(diǎn)評如下：

　　（1）本次發(fā)行不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。截至本預(yù)案公告之日，國光投資持有本公司73,768,457 股股份，占公司股份總數(shù)的29.42%，為本公司控股股東。國光投資于2009 年7 月8 日簽署了附生效條件的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，擬轉(zhuǎn)讓持有本公司10,800,000 股股份（對應(yīng)除權(quán)后12,960,000 股股份），預(yù)計(jì)將于本次發(fā)行完成前轉(zhuǎn)讓完畢。假定國光投資上述轉(zhuǎn)讓股份事項(xiàng)已完成，國光投資將持有公司60,808,457 股股份，本次發(fā)行完成后，按本次發(fā)行數(shù)量的上限3500 萬股測算，國光投資將占公司股份總數(shù)的21.28%，仍為本公司控股股東，本次發(fā)行不會導(dǎo)致本公司控制權(quán)發(fā)生變化。

　�。�2）本次發(fā)行擬募集資金人民幣2.5081億元，用于“新增13 萬套音響產(chǎn)品技術(shù)改造”項(xiàng)目，公司計(jì)劃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，并強(qiáng)化銷售渠道，預(yù)計(jì)將新增音響生產(chǎn)線6 條、揚(yáng)聲器自動化生產(chǎn)線3 條，物流自動化生產(chǎn)線2 條，功放生產(chǎn)線4 條，這都是為做大做強(qiáng)國內(nèi)市場做準(zhǔn)備。

　　（3）根據(jù)公司公告，投資項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后可新增銷售收入45540 萬元，凈利潤5465 萬元，凈利潤率12%。公司預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)期需要2 年。公司在公告中指出，本次發(fā)行股票募集資金到位之前，公司可根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際進(jìn)展情況，先行以自籌資金進(jìn)行投入，并在募集資金到位后予以置換。興業(yè)證券認(rèn)為2010 年實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的可能性比較大。

　�。�4）公司目前總股本25070 萬股，按本次發(fā)行數(shù)量的上限3500 萬股測算，公司增發(fā)后的總股本為28570 萬股。興業(yè)證券假設(shè)公司2010 年初增發(fā)完成，2009 年的業(yè)績不受影響，即2009 年的每股收益仍然是0.44 元。按28570 萬股本計(jì)算，公司2010、2011 年每股收益為0.62 元、0.77 元，公司8 月19 日收盤價10.02 元，對應(yīng)動態(tài)市盈率23 倍、16 倍、13 倍。

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文章來源：中國證券網(wǎng)